（原标题：印度基金司理Pulak-15年年化20.3%的投资计谋汇编！）J9九游会中国
今天从一又友那里得知印度基金司理Pulak的书《What I Learned about investing from Darwin》被译成了繁体字版块。这简直一册神书，本年1月读的英文版，并在雪球上作念了念书札记，当今把札记梳理成汇编，肤浅我方重和顺全国阅读！
作家Pulak是印度东说念主，当今应该是base在新加坡，他亦然帕柏莱的好友。Pulak在2007年创立了私募基金，扣掉手续费后，15年，年化高达20.3%，如斯优秀的战绩，值得咱们去学习。
Pulak在书中一上来就共享了投资的3个要津：1、幸免大风险2、合理价钱买优质公司3、不要懒惰，要绝顶懒惰（少动）Pulak的投资计谋基本上是对巴菲特的复刻！也和英国基金司理TERRY SMITH的计谋相一致！我将按照年头的札记时候进行梳理：投资要津点1：投资致胜要津：最佳的投资者是最佳的隔绝者！著作王人集：投资致胜要津：最佳的投资者是最佳的隔绝者！
投资要津点2：投资于高鲁棒性的企业！Pulak提出咱们投资于高鲁棒性的企业，所谓鲁棒性等于在极点条目下仍能糊口的才调，也可用强郑重性来领路。
什么样的企业具有高鲁棒性呢？
Pulak：We choose to invest only in businesses that are robust at multiple levels. A robust business has high ROCE, minimal or zero debt, a strong competitive advantage, fragmented customer and supplier bases, a stable management team, and is in a slow-changing industry.
Pulak：咱们聘用只投资于在多个层面都保持郑重的企业。一个郑重的企业领有较高的ROCE（＞20%）、较少或零债务、渊博的竞争上风（如，市集进时局位）、漫衍的客户和供应商（不依赖大客户&大供应商）、稳健的处置团队，况兼处在一个变化迟缓的行业（如，浮滥）。
投资要津点3：加州螨虫一妻多夫与投资的计划！（捏执行）著作王人集：加州螨虫一妻多夫与投资的计划！
投资要津点4：投资要像好意思国蝉那样有耐烦！Pulak在书中说起科学家发现达尔文的进化论在一些不雅点上存在bug，比如，进化到底是渐进式的如故突发式的？达尔文的论断是短期慢，长期快，但科学家们通过参谋得出违反论断，即，进化是短期快，长期慢的历程。
追思到投资则是，长期来看，伟大的企业依然伟大，天然历程中可能跌宕出动；糟粕的企业依然糟粕以致死灭，天然历程中可能有点扭亏。
不时追思到我刚才提的问题，当下如何操作？
Pulak很少操作，只在突发时代才会进行普遍买入，如，2008雷曼昆仲倒闭后，2020年新冠肆掠时。
为什么呢？因为惟有极点情况下，好公司才会因为东说念主们的不睬性被抛出，价钱才会暂时被低估！
让咱们来看好意思国蝉，比拟其他虫豸只领有3—6个月的旋即寿命，它果然能糊口17年！那么它是如何作念到的？
小蝉被孵化后，会在地下渡过十七年，以植物和树木的根为食。在那之后，从五月的第二周运转，成虫会以数十亿的数目一说念出现，插足跋扈的交配现象，在树上产卵，六月底示寂。而新卵会在六周后孵化好，并从树上掉下来，在地下糊口，十七年的周期又运转了。这种进化计谋在亿万年来一直绝顶得手，因为莫得捕食者不错在短短几周内吃掉如斯普遍的蝉。
而投资亦然如斯，咱们需要耐烦恭候，当极点情况出面前，咱们要跋扈买入，然后静等收益到来。当下，等于这样好的机会，仓位提出建设到90%！
投资要津点5：投资于样式而非个体！著作王人集：投资于样式而非个体！
投资要津点6：繁衍狂魔复利在那里？Pulak说大多数投资东说念主觉得我方懂复利，但其实并不是真的领路。
1859年科学家在澳洲放了24只，1895年24只也曾增长到100万只，1925年的数字是几许？谜底是100亿只！简直繁衍狂魔！
Pulak共享他的私募基金16年来扣非后得回年化20.3%的收益在于，他享受到了优秀的繁衍力，他的百倍股十倍股都有个共性，即，90%的收益在2%的时候得回的。Pulak坚贞buy and hold的主因是，伟大会依然伟大，而糟粕则会依然糟粕。若是Pulak买了茅台，他应该会一直持有吧，哪怕60PE也无所谓，毕竟持仓本钱充足低，运营又充足郑重！
这简直一册神书，等空了联想再刷几遍！
@ericwarn丁宁 @流浪行星 @LoveKonan @HIS1963 @大股市小书虫 J9九游会中国