（原标题：对于拼多多的一些事实和猜思）
事实1：用户体验如实很好主要体目下简便、低廉，若是遭遇质地问题有“仅退款”兜底。这极少我思对于拼多多用户来说，应该争议不大。至于在各个平台骂得多的，基本是商家而非果真用户。
另外因为经济环境不好，口红效应更加昭着，调研中有不少用户仅仅通过购买低廉的小商品来赢得相貌价值，原话：每天不收到快递就以为有什么不对。但这部分具体比例不知谈有些许。
事实2：商家体验很不好（部分）部分商家体验不好，因为平台更倾向于保护亏欠者的体验和权力。为什么说部分，因为一定有在这个体系下活得很好的商家，但我不知谈具体的比例。骂拼多多的商家也一定有部分便是质地不好又不近情理的，但我也不知谈具体有些许。
有一次商家调研中，我问了下“仅退款”对他们的负向影响，原话是：影响还好，因为梗阻或者质地不好的品，原来也便是会给用户赔付的。也会络续在拼多多插足。供参考。
事实3：平台增速如实放缓了，但在互联网公司中仍然是独树一帜的存在公司Q3营收同比增长44%至994亿元，归母净利润同比增长61%至250亿元，但环比下滑22%。望望其他平台：
腾讯：营收1672亿，+8%，净利润540亿，+46%
阿里：营收2365亿，+5%，净利润435亿，+63%
拼多多：营收994亿，+44%，净利润250亿，+61%
小米：营收925亿，+30%，净利润53亿，+10%
京东：营收2603亿，+5%，净利润128亿，+56%
快手：营收311亿，+11%，净利润32亿，+50%
营收除了拼多多和小米还在高速增长，其他基本是在降本增效状况。
事实4：拼多多科罚层是求实（而不是不隆重推动利益）在最近两次的财报会议上，拼多多科罚层说了一些在我看来相等靠谱求实果真的话，却遭到了许多投资东谈主的贬抑。
“咱们濒临许多新的挑战，包括亏欠者需求的变化、竞争的加重以及大众环境的不祥情味。因此，咱们将进入一个高质地发展的新阶段，这需要加多投资。咱们的盈利智力将受到影响。”
“咱们如故屡次换取，以前几个季度的利润增长不应算作长久指点。这是由于交易投资与财务敷陈周期之间不匹配的截至。跟着咱们进入一个新的投资阶段，我思向咱们的投资者明确暗示，从第三季度开动，咱们的经过将慢慢趋于着落，况兼短期内会有波动或反弹。从永恒来看，盈利智力的着落是不行幸免的。”
“咱们大众业务濒临来自立烈竞争和连续变化的外部环境的紧要不祥情味。这些身分共同作用不行幸免地会导致咱们业务的波动。正如本季度的事迹所示，高收入增长不行执续，盈利智力的着落趋势是不行幸免的。”
“对于行业竞争的问题，咱们之前屡次提到，面前的电商竞争环境依然十分强烈，咱们的业务濒临不少挑战，同期受业务发展的当然路劲的约束，咱们的业务的增速长久不会是线性外推的，在这种情况下，收入增长放缓是势必的。”
“对于推动答复，咱们认为公司仍然处于插足的阶段。面前公司业务在多线齐濒临着强烈的竞争和外部环境所带来的不祥情味。因此我和其他的科罚层齐一致地认为，在面前进行成本层面的回购和分成是不对适的。咱们科罚层在翌日几年，也以为莫得这方面的必要。”
还有许多，可以在最近的财报会议上看到原文。但全体读下来给我的感受，除了求实、下马看花，尊重客不雅交易限定外，莫得任何以为他们不尊重推动的意旨真谛。反而会比财报会议上张大其词，报喜不报忧的公司体感好许多。
猜思：1、淘宝、京东、拼多多正在再行证据市集份额的阶段，找到各自的定位和主要亏欠东谈主群、供给，三家齐会活的可以。（这话有点似曾领略，10年前只须淘宝、京东的本事亦然这样说的，只可说电商的交易格局并不是暂劳永逸的吧）
2、目下拼多多概略率如实如故开动受到长久以来过于偏私用户的反噬了，供给侧的怨言和影响在扩大。但科罚层如故明确开动有战略来均衡，若是这种均衡仍在是在不裁汰用户体验的基础上进行的话，只可公司减少盈利给到商家。
综上，若是回到投资上头，目下公司遭遇短期清贫和弘大的市集判辨互异，接洽到公司以前体现出来的高效方案和实作歹果，我以为是可以短期“风投”的。但基于目下我对电商交易格局的判辨，不会是我长久投资的见解，我可爱赢家通吃护城河无争议的行业。
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