（原标题：东吴期货说合所计策早参｜好意思油库存增多，国际油价急跌！原油系商品后市何如走？）
概要
股指：高股息占优；玄色系板块：基本面延续好转，盘面偏强运行；动力化工：隔夜油价大幅回落；有色金属：参预整理阶段；农居品:油脂有望延续跌势
2024
04/18
01
股指：高股息占优
股指。周三市集反弹，尤其是中小盘反弹幅度较大，但更多是超跌反弹性质。后续指数方面进取驱动不足，或延续轰动走势，新“国九条”对市集立场影响深切，高股息板块建树价值抓续突显。接头到分成和事迹详情趣，IF和IH络续占优。
02
玄色系板块：基本面延续好转，盘面偏强运行
螺卷。发改委暗意推动系数增发国债花式于本年6月底前开工建设，1季度债券刊行偏慢防止了钢材需求，二季度有加速的预期在。同期钢谷网的数据看，螺纹需求还在好转，去库加速。当下基本面和预期都复古价钱反弹，瞻望偏强时势延续。
铁矿。铁矿价钱延续反弹，钢材连接快速去库给了铁矿需求回升的驱动，加上近期供给有所回落，瞻望铁矿价钱保抓偏强的时势。
双焦。焦化厂后续仍有络续提涨预期，焦煤外洋入口煤价钱高潮，双焦现货价钱有不同程度涨幅。基本面上，铁水产量上升，双焦需求有所好转。全体看，盘面存在进取驱动，瞻望走势偏强。
玻璃。昨夜纯碱价钱大幅上行，玻璃资本线随之上线，资本驱动下，玻璃跟涨。但基本面来看，沙河日度产销数据及寰球产销数据均低于100%，采集补库带来的扰动告一段落，玻璃回到供需宽松的时势，基本面并无上行驱动，不提议追涨。
纯碱。昨晚纯碱增仓上行，龙套前高。主若是历练吃亏量迟迟未归，供应收缩。而卑劣玻璃需求较为刚性。在近日卑劣玻璃厂采集采购下，供需稍稍偏紧，价钱上行。
03
动力化工：隔夜油价大幅回落
原油。隔夜油价录得一定跌幅，因近期出现一系列利空小限制共振。基本面昨日EIA周度原油库存再度超出预期，该情况仍是抓续数周；宏不雅面好意思国通胀坚忍使得6月降息预期被一再打压，这意味着消费市集将面对更抓久的高利率环境；地缘方面以色列迟迟未对伊朗回话，使得地缘溢价抓续下行。咱们以为短期疏导难改二季度偏强轰动走势，善良中东地缘进展。
沥青。4月第3周沥青产业数据表示真金不怕火厂开工低位略有下降，出货量不冷不热，且销量多流入社会库，反映实质结尾需求疲软，贸易商抓续囤货。隔夜油价下落，瞻望沥青随同走低。
LPG。现时国内历练季真金不怕火厂减产和石脑油价钱偏高私用增多使得国内供给收缩，真金不怕火厂库存抓续下滑。因此外洋市集在原油冲高回过时转而轰动偏弱，真金不怕火厂气价络续坚挺。地缘风险影响有所消退，但国内化工需求看护坚挺，且历练季缩供下国产气偏强运行，盘面底部复古仍然沉静，看护区间轰动。
PX。昨日国际油价暴跌超3%，布伦特原油跌至87好意思金，主要受好意思国买卖原油库存增多和需求担忧牵扯，资本复古不足，对二甲苯应声回落，瞻望本日PX或看护偏弱走势，不外由于PX安装处于历练景况，或跌幅不足资本端，瞻望短期PXN被迫膨胀。计策提议：原料大跌后，前期短多头寸提议平仓，中持久09合约轻仓作念多。
PTA。受资本复古放松影响，PTA夜盘有所回调，瞻望本日或随同资本端全体走势偏弱，资本端偏软运行后，或过渡部分利润至卑劣居品，短期供需情况稍有缓解，上游PX历练或带来短期原料偏紧，卑劣聚酯抓续看护高位运行，善良本日库存数据发布。计策提议：单边方面，中持久随同资本端逢低作念多。
MEG。乙二醇外洋安装存在重启推迟情况，但对全体供需影响较小，现在国内供应在后期存在大界限重启的预期，供需情况或在5月份之后转为宽松，重点善良本日口岸数据公布，09合约估值有一定诱惑力，善良4500傍边复古位。计策提议：09合约短期严慎作念多。
PVC。昨日日盘午后尾盘稍有抬升，玄色建材板块发力，PVC受心扉带动明显，宏不雅音书频发，市集音书称国度发改委来日将组织召开寰球2023年增发国债花式践诺鼓动电视电话会议，推动系数增发国债花式于本年 6月底前开工建设。现在09合约的过失仍未见明显改造，延续前期主力合约趋势，但由于合约月间属于Contango，因此09合约主力变更后，现货市集的价钱运行较为纳闷。计策提议：短期或有小幅反弹，但全体幅度较小，看护低位区间轰动为主，远月逢低作念多。
甲醇。音书面上，上海华谊100万吨/年甲醇安装于昨日泊车历练。近期卑劣MTO工场对伊朗船货结算基准有从SO改为AO的意向，若协商进程不顺重迭地缘冲突问题，短期内或对入口装船速率有潜在影响，受此利多刺激重迭节沐日补库效应甲醇主力合约反弹力度较大。然伊朗甲醇供需偏宽松的景况下其入口公式价钱要点例必下降，短期商谈僵抓不修订口回升趋势。况兼现时春检限制不足往期，旺季需求稳固见顶，煤炭参预淡季，中持久提议逢高作念空09合约，反弹高度可善良五一节前卑劣的补库力度和协商顺畅度。
聚烯烃。近期PP和PE自己的矛盾与变化并不大，价钱要点更多的是随同原油。供应端看护高历练，两者开工率都处于历史偏低水平。PP历练岑岭在上周仍是出现，后续的历练量将下滑仅仅短期幅度有限。而PE现时处于采集历练阶段，开工率将出现权贵下滑。在供应抓续缩减的情况下下，基差的都备水平较之前走强，因此短期交割逻辑缔造基差的权重也会有所削弱。卑劣需求层面遥远偏弱，适度了价钱的涨幅。大方进取聚烯烃瞻望价钱要点轰动上移，其中PE中持久多单建树，后续多单可移仓至09合约；PP更多的是高抛低吸操作。
棉花。表里共振，郑棉大幅回落。需求端制品库存抓续去库，利空影响稳固放松。北半球行将参预传统的棉花拔擢季节，市集的来回逻辑将从需求端转向新年度棉花拔擢，新疆拔擢面积有进一步下降的预期，好意思国预估拔擢面积处于比年低位水平。若出现天气扰动，供应端矛盾将再次突显，善良回调企稳后布局多单的契机。
04
有色金属：参预整理阶段
铜。宏不雅面，欧元区通胀数据不异出现反弹，再通胀预期络续升温，宏不雅来回逻辑逐步追思。基本面方面，国内参预采集历练阶段，供应端收缩明显，卑劣由于此前高铜价的影响，原料库存破费较快，存在被迫补库的需求，同期出口窗口怒放，基本面复古瞻望较强，适度铜价下方空间，铜价以回调作念多念念路对待。
铝/氧化铝。氧化铝方面，国内铝土矿供应迟迟无法复产，国内氧化铝厂主要依赖入口矿进行复产，但入口矿流入具有不祥情趣，跟着卑劣电解铝的抓续复产，需求抓续增多，氧化铝全体保抓在紧均衡的景况。电解铝方面，宏不雅层面再通胀来回逻辑出现追思的迹象，国内铝锭库存依然偏低，卑劣需求弘扬出韧性，铝锭稳固参预到去库阶段，宏微不雅共振下瞻望铝价易涨难跌。
镍。前期RKAB审批问题惩处后，镍价回落至印尼镍矿资本隔邻，受宏不雅扰动明显，随同有色板块抓续反弹至前期压力位后明显回落。昨日受周末制裁音书影响，盘面旋即冲高后再次回落，一方面俄镍无法注册仓单对国内影响有限，另一方面俄镍入口存在增量预期。充足时势下，镍价反弹空间不大。短期，镍价瞻望看护宽幅轰动。
碳酸锂。现在锂盐企业尚未受到环保影响，供应抓续复原，江西外供应稳步上升。现货价钱小幅回升。需求方面，四月排产及采购增幅有限，需求预期仍是提赶赴来。前期有色金属板块复古放松，瞻望盘面宽幅轰动偏空。
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农居品:油脂有望延续跌势
油脂。昨日油脂延续跌势，在周一mpob月度讲明公布后市集处于利多出尽阶段，因为巴西大豆仍是渊博上市，棕榈油参预季节性增产周期，供需最垂危的阶段已进程去，因此油脂运转参预下落通说念。另外此前弘扬最强的棕榈油后市可能会最弱。
豆粕/菜粕。昨日粕类大幅下落，尤其菜粕跌幅较大，主要归因于资金短期内的大幅出入，基本面并无明显利空变化，尤其菜粕的基本面咱们以为如故偏利多（详见昨日异动点评）。不外进程本日的大幅回调后，菜粕的高潮势头仍是被八成，但也冗忙进一步看空的情理，提议暂时先离场不雅望。
生猪。09盘面低开走强收17840点。本日南北地区价钱均收窄疏导，寰球均价回落至15.1元/公斤傍边。散户集团厂补栏积极性增多，二育心扉偏严慎，上月部分地区压栏心扉有所开释，供应压力逐步给到市集，体重连接增多至125公斤/头弥补了出栏量的部分下滑。需求方面仍旧看不到太好的改善，白条走货一般，宰杀量看护在同相比低的位置，但从辉煌旅游增长数据来看，仍旧不错期待五一黄金周需求拉动。把柄统计局数据一季度末，能繁母猪存栏3992万头，同比下降7.3%，而三方Mysteel、涌益、卓创等数据表示环比增多。现在多空不合，近期肥猪压力和能繁推导影响相互重迭，短期不雅望，远月逢低买入。
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